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日元高歌猛进却惨遭国内消费不佳黑手 美日108.60初见企稳信号 晚间非农料决定方向

时间:2019-12-07 14:04来源:百家号 

  本周初因国际贸易担忧情绪回升,美元兑日元自半年高位迅速回落,刷新半个月低点。不过随着近期市场对于国际贸易进展的消息有所消化,短时间市场的焦点转向日内公布的非农数据和下周举行的美联储利率决议,因此美元兑日元短线止跌,于108.6上方窄幅震荡,考虑到日内日本公布的10月家庭支出数据表现不佳,日本经济下行的压力加大,如果非农数据符合甚至好于预期,可能会使得美元兑日元出现明显的反弹。

  本周初美元兑日元自半年高点迅速回落

  在本周初,一系列因素利好日元,令美元兑日元自半年高位迅速回落,并跌穿了关键的上升趋势线,短时间确立了一个下降楔形形态。

  国际贸易进展

  本周初特朗普称将恢复对巴西及阿根廷输美钢铁和铝产品加征关税,同时美国称可能对从法国进口的24亿美元香槟、手袋、奶酪和其他产品征收最高100%的惩罚性关税以报复法国新开征的数字服务税将对美国科技公司利益造成的损害,这令市场的贸易担忧情绪回升,因此支撑日元走高。

  美国制造业和非制造业PMI不佳且ADP录得六个月最差水平

  而本周一和本周三公布的美国经济数据亦大幅不及预期,这也使得市场担忧美国经济陷入衰退,因此美元持续走低,目前交投于一个月低点附近。

  具体数据显示,周一公布的制造业采购经理指数(PMI)意外从48.3降至48.1,低于市场调查得到的预估中值49.2,连续五个月下滑,且连续四个月处于50下方,暗示美国制造业面临进一步衰退的边缘。

  而周三公布的ADP就业数据和非制造业PMI亦不及预期,尤其是ADP数据大幅不及预期,为6个月最低水平,令市场对于美国就业市场放缓的担忧情绪回升。数据公布后,市场对于周五非农就业人数的预期从19万人下修至18.3万人,进一步施压美元。

  日本欲出台财政刺激

  另一个支撑日元的因素日本NHK未引述消息来源报道称,日本政府将与执政党作出最后安排,最早将在周四对面值约为25万亿日元的新刺激方案做出决定。该一揽子刺激计划涉及约13万亿日元的政府支出,其中3万亿日元将通过财政投资和贷款计划的方式,这些支出将包含在本财政年度的补充预算和下一财政年度预算中。

  考虑到财政刺激计划有助于短时间提振日本经济,可能会缓解日本央行进一步宽松的预期,这使得日元受到支撑。

  日本消费数据走差令日银宽松预期升温,美元兑日元出现低位企稳的迹象

  不过随着周四公布的美国初请失业金数据向好,这缓解了市场对于美国经济放缓的忧虑。具体数据显示,美国至11月30日当周初请失业金人数跌至4月以来新低,表明尽管经济增速放缓,就业市场依旧稳固。

  同时12月1日当周彭博消费者舒适度指数创6周新高,个人财务指标取得8月底以来的最大单周上涨。考虑到此前感恩节假期消费总额录得5%的增幅,同时消费对于美国经济贡献率超过70%,也使得美元止跌。考虑到下周五(12月13日)还将公布美国11月零售销售月率,料数据录得上修,这也降为美元提供支撑。

  消费税叠加天灾对日本消费造成打压

  但是日本数据方面却出现了不利的信号。数据显示,日本10月家庭支出降幅创三年半来最大,因消费税上调和天灾。

  日本10月家庭支出以逾三年半来最快速度下滑,因在消费税上调及天灾影响业务活动后,消费者减少采购。政府周五公布的数据显示,10月家庭支出较上年同期减少5.1%,为2016年3月减少5.3%以来的最大降幅,且逊于预估中值的下滑3.0%。这是9月跳增9.5%的急剧反转,此前由于消费者赶在10月1日消费税从8%上调至10%之前购物,导致9月家庭支出增幅创纪录

  总体而言,10月家庭支出较前月下滑11.5%,降幅为2014年4月日本将消费税从5%上调至8%以来最大。所有家庭支出环比表现预估中值为下降9.8%。分析师还表示,10月侵袭日本各地的强烈台风带来强降雨,也给支出数据造成负面影响。一些商店和餐厅在暴风雨期间暂停营业,消费者也闭门不出。

  分析人士指出,消费是近几个月日本经济的重要支撑。在10月决议上,日本央行按兵不动,主要的理由之一就是消费提供了支撑,同时11月的消费数据也意外向好,这都提振了日本市场的信心。

  但是随着近期越来越多的信号显示消费税上调损害了日本经济,这可能会迫使日本央行被迫采取防御性的措施。

  大华银行认为,日本央行在10月份的货币政策会议上保持了货币政策立场和政策利率不变,但“温和地”提高了前瞻性指引,建议在未来的政策会议上可能降息,计日本央行将在12月按兵不动,但可能在2020年一季度将负利率调至-0.20%,从而延续宽松货币政策。

  日内关注美国非农数据

  日内关注美国非农数据,这将对美元兑日元走向产生直接影响。

  分析人士认为,隔夜国际贸易局势传出积极信号,并帮助美股进一步上涨,隔夜华尔街收盘时风险偏好坚挺。

  考虑到市场目前对于非农预期依旧很高,如果数据符合预期,可能会进一步缓解美联储2020年降息的预期,这将支撑美元。

  事实上随着近期全球主流央行都放缓了降息的步伐,美元的利差优势收窄,这是过去一周美元兑其他货币出现不同程度回落的重要因素。此前市场对于美联储2020年降息的预期升至70%上方。不过随着周四数据好转,目前预期再次降至65%下方。

  如果日内非农数据好于预期,料进一步降低美联储降息的预期,因而提振美元。

  技术分析

  尽管短时间美元兑日元出现了企稳的迹象,但是由于此前快速回落的走势已经使得美元兑日元确立了一个下跌楔形的形态,短时间仍存在下方的风险。

  由于本周跌破了关键的200日均线,因此美元兑日元短线的目标是收复这一关口,目前200日均线交投于108.85附近,这个位置上方是109整数关口,任何时候明确站上料测试114.55/104.46的50%分位于109.50。

  下方短时间关注61.8%分位于108.30附近,同时这也是60日均线所在的位置附近,若跌破料测试100日均线于107.80,在此之前108一线也是一个强支撑。

  北京时间16:35,美元兑日元现报108.60,跌幅0.14%。

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